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“在经济形势尚不明朗的情况下，美联储未来的政策可能不会过于激进。预计今年12月将加息一次，明年3月和6月各加息一次，最终的政策利率区间可能在2.75%至3%之间。”花旗银行（中国）有限公司个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对上证报记者说。

官方解读称，2018年12月，我国国际收支继续保持平稳运行态势，外汇市场供求基本平衡。年末非美元货币相对美元汇率小幅上升，主要国家债券价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅回升。2018年全年来看，外汇储备规模出现小幅波动，但总体保持稳定。

套利：产业利润套利方面，粕类在月末回调可能继续上涨，油粕比可继续试空。跨品种方面，豆棕价差已超1000一线，压力位看到1100，若前期未做多两者价差不建议此时入多。菜豆、菜棕价差扩大可继续持有。跨期方面，棕油91反套已接近止盈位，可待其回调后再入场。豆油91反套继续持有。

天天基金网显示，农银汇理成立于2008年3月18日，其三季度末的管理规模高达2337.98亿元，是浦银安盛的两倍之多；民生加银成立于2008年11月3日，其三季度末的管理规模为1350.97亿元；兴业基金成立于2013年4月17日，比浦银安盛晚成立将近6年，其三季度末的管理规模为1854.99亿元。

市场能否进入基本面接力的牛市第二阶段，4月很关键。3月29日以来A股再次上涨，上证综指突破前期高点站上3200点，从行业表现看，3月29日以来周期类行业涨幅居前，基础化工涨幅9.2%、建材8.8%、煤炭8.7%，这背后隐含着对基本面提前见底回升的预期，也与自贸区概念、化工生产安全事故等主题事件催化有关。3月PMI 50.5%较前值上升1.3个百分点，重回临界点以上，有观点认为市场已进入牛市由基本面驱动的第二阶段，最乐观的预期GDP和上市公司企业利润同比19Q1见底，越来越多的预期19Q2见底。我们前期报告《牛市有三个阶段-20190303》研究过牛市只有在宏微观基本面触底后才会进入第二阶段，前面分析也发现四月决断的核心要看基本面数据表现。二季度尤其是4月的宏微观数据是影响行情性质非常重要的指标。《市场反转需要啥信号？-20190220》中我们分析过基本面有5大领先指标。目前3个已经企稳回升，从历史看，经济领先指标企稳和同步指标企稳之间存在6-9个月时滞。2005年领先指标：贷款余额、基建投资、商品房销售面积增速在05年5月见底，汽车销量增速在05年2月见底，同步指标：工业增加值累计同比06年1月见底，GDP名义累计同比、A股净利润累计同比分别在05Q3、06Q1见底，两类指标见底相差6个月左右，牛市第二阶段06年1月开始启动。2008年领先指标：贷款余额增速在08年6月见底，基建投资增速在08年2月见底，PMI、PMI新订单在08年11月见底，房地产销售面积增速在08年12月见底，同步指标：工业增加值累计同比09年1月见底，GDP名义累计同比、A股净利润累计同比在09Q1见底，两类指标见底相差7个月左右，牛市第二阶段09年1月启动。2012年领先指标：贷款余额和汽车销量增速在12年1月见底，PMI、PMI新订单在11年11月见底、12年8月二次探底，基建投资、商品房销售面积增速在12年2月见底，同步指标：工业增加值累计同比、GDP名义累计同比在12Q3-13Q4整体平稳，微回落，A股净利润累计同比在12Q3见底，两类指标见底相差6个月左右，当时创业板牛市第二阶段13年4月下旬启动，对应创业板一季报业绩大增。这次五大领先指标中3个已经企稳，在19年1月前后见底，我们维持前期判断上市公司利润同比见底需等3季度。此外统计2005年以来上证综指每月、每季度上涨概率及平均收益率，4-6月上证综指上涨概率（平均收益率）分别为4月43%（3.3%）、5月50%（0.3%）、6月50%（-3.6%），整体二季度上涨概率36%、平均收益率0.2%，A股二季度较其他时间普遍表现偏弱。

“乍一看，中央银行发布的声明与10月发布的声明没有太大差别，”Matys表示，然而，“中央银行删除了“果断”维持限制性政策的提法可能加剧市场对早期降息的猜测。”利率决议后，里拉兑美元汇率上涨0.8%，但后来因前瞻性指引的变化而抹去所有涨幅。