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风险提示：请以基金合同等正式文件为准。责任编辑：常福强中信证券：4月下旬A股将出现今年第二轮上涨的最佳买点澎湃新闻记者 林倩 综合报道3月31日，中信证券策略团队发布研报称，4月下旬左右A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点，地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

经济学人智库2017年《全球未来教育指数》白皮书显示，新西兰以先进的教学理念、丰富的教学资源、开放的社会环境等因素超越美国、英国等传统教育强国，成为了全球未来教育指数排名第一的国家。作为是新西兰最大的留学生来源国，中国留学生受到格外的重视。新西兰教育部长克里斯·希普金斯（Hon Chris Hipkins）7月16至19日到访北京和广州，期待进一步加强两国教育机构的合作。

在融资层面应短期发力。程实分析指出，短期资金支持是帮助中小微企业度过难关的重中之重。此前，中国人民银行发布的《中国小微企业金融服务报告（2018）》中显示，我国中小企业所获得的金融资源已显著高于日本、法国等主要经济体，但贷款结构有待改善，且融资利率居高不下。LPR机制改革后，虽已出现小幅降息，但利率传导机制尚未完全畅通，短期内LPR的下调难以直接降低企业贷款加权利率。因此，除对中小微企业定向降准、降息之外，政府应推出更具针对性的专项应急基金，通过申请审批等规范流程，向处于财务困境的中小微企业进行政策性贷款，并短暂放松银行对中小微企业借贷的资本监管要求。

内地市场的物业发展业绩为70.67亿港元，同比上升7%，主要是由于在大湾区的防御性组合和在沈阳、武汉等省会城市项目的策略性布局，内地物业发展部分的整体毛利率为46%。物业投资部分收入为36.69亿元，同比增长18%，主要是由于香港 Victoria Dockside 的 K11 ATELIER 和武汉光谷K11提供全年贡献，通过加强运营成本管理和现有物业租金增长。

图5：证券行业2012-2018年市场集中度（净利润CR10）变化资料来源：Wind，西部证券（一）中小券商财富管理是否有发展空间欧洲和日本财富管理业务集中度较高，绝大部分市场份额由大型混业经营金融集团占据，头部效应明显。中国目前财富管理市场的形势与日本20世纪90年代相似，处于初级发展阶段，结合日本发展经验可以看出，依赖品牌效应和规模效应，大型券商财富管理业务发展前景较为明朗。那么中国中小券商财富管理是否还有发展空间呢？参考美国财富管理行业竞争格局，中小券商通过提供差异化服务也可以占有一定的市场份额。而且财富管理业务属于零售业务，渠道布局非常重要，中小券商在本地拥有一定的优势，可以为客户提供面对面的高质量财富管理服务。最终中国财富管理市场竞争格局应和银行市场类似，呈现哑铃型分布，哑铃一头是头部券商提供综合性财富管理服务，哑铃另一头是众多中小金融机构，聚焦当地，提供特色化财富管理服务。另外，中小券商如果能抓住财富管理机遇或许可以实现细分领域头部化，最终带动整体实力的全面提升。因此中小券商财富管理转型不仅有可为，甚至大有可为。

责任编辑：陈靖不知不觉，2018年就要过去。如果用一个字、一个词来描述2018，谁将“C位”出道？既抽象又象形的汉字，记录了个体生活的哪些轨迹递变？照出了怎样的社会文化百态和时代图景？[体现时代变迁]“变”字脱颖而出，当选2018年马来西亚年度汉字。