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沈南鹏：做多中国“中国投资故事背后的核心推动力，就是中国城镇化和由此带来的消费经济崛起。”沈南鹏说。文 | 《中国企业家》记者 李碧雯编辑 | 马吉英 摄影 | 邓攀许久没发朋友圈的红杉资本全球执行合伙人沈南鹏更新了一条消息。“好久没发朋友圈，但这个值得mark一下，红杉中国历史上最大的一次被投企业的并购。”4月2日这天，阿里巴巴宣布以95亿美元现金全资收购饿了么，红杉中国是饿了么最大的财务投资人。

是的，并非单项制度或单项政策，而是成体系的、彼此纠缠到一起的观念、制度安排和政策措施，共同导向此类困境．这里首先是人民公社生产制度，集体出工、集体劳动、集体分配，虽享有一定规模经济的好处，但因难以准确计量个别社员的付出与贡献，从而难以调动生产劳动的积极性．不仅如此，那种集体生产模式还常常因错误指挥和武断命令而遭受严重损失．其次，农村土地的集体公有一旦建立，似乎就再也不需要也不允许在农民家庭之间划出必要的土地产权界限．再次是农产品统购统销，由政府全盘管制农产品流通，政府一手定价定量收购，一手定量定价在城市配给，基本排除市场机能．最后，为了维系农产品生产，国家禁止农民外流，不得自由转入收入较高的非农业部门．

就在那么一个经济基础之上，诞生了足以长久影响后世经济思维的古典政治经济学．以此作为参照，30年中国高速增长的奇迹，就算斯密本人在世，也不能不刮目相看．拿出与当今中国经济绩效旗鼓相当的思想产品，顺理成章．问题是雄心愈烈，挑战愈多．恰从2008年开始，中国经济增长态势开始发生新的变化，虽然2009—2010年因施加强刺激政策而维系了高增长，但下行压力终究尾随而至．回头看，2007年第一季度中国 GDP折成高达15%的年增长率，应该是一个增长阶段结束的空谷绝响．不过几年光景，世界第二大经济体减速一半以上．这里带出一个新问题，如何阐释中国经济的起落？ 分开来处理，可以增长解奇迹，下行析成因．但如果我们不满足于此，希望在一个简明框架里获得对中国经济戏剧性变化一以贯之的理解，那就还须付出努力．下文从一个核心概念入手，试图在这个概念的基础上扩展相关分析．

（六）进一步完善基金销售业务资格退出机制，按照市场化、法治化原则构建良性发展的行业生态，设定三种牌照退出安排一是借鉴非银行支付机构以及保险经纪机构、保险代理机构业务牌照续展安排，建立基金销售机构业务牌照续展制度，明确续展条件与期限，对三年期满不符合续展条件的基金销售机构，不予续展。

六、难以量化的体制摩擦力还有一些体制成本，或难以在统计上得到反映．观察表明，经济活动中涉及产权界定、合约纠纷、新产品开发与相关市场准入、政府专营范围变动、行政诉讼和民事案件审理等事务，无一例外，都需要在直接生产成本之外另有耗费．虽然这类广义的交易成本或本文定义的体制成本在一切所谓成熟的市场经济中也照样发生，但对中国这样一个转型经济而言，这些非生产成本的形态还是颇具特色、自成一家．据笔者近年研究过的若干案例，本节简要讨论这类成本的性质．

公积金贷款购房遭拒成最大隐忧对于购房而言，住房公积金贷款是政策性贷款，公积金账户内资金可直接用于购房，还可按月对冲还贷，缴存职工还贷压力小，房贷利率低等，因此而也备受购房者青睐。然而，公积金贷款买房好处多多，但弊端也颇多，主要弊端如下：1）开发商不愿接受公积金贷款；