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主动管理、被动投资各有优势从目前发行和申报的区域型债基看,有主动管理的,也有指数化的产品,投资范围、比例和品种也有一些要求。蜂巢基金表示,一类是主题型的,一般会界定主题债的标准,如注册地在某省且评级为AA+的发行人发行的各类型信用债,设定主题债投资比例不低于非现金资产的80%;一类是指数型的,跟踪指数公司发布的某区域信用债指数,投资目标是通过指数化投资,最小化跟踪误差,复制指数表现。“主题型债基能满足一般性的、对板块主体认可的投资者的需求,比较灵活,还可投资非区域性债券来优化配置;指数型债基以跟踪指数表现为目标,约束规则化,成本更低,透明度更高,还可以上市,为投资者提供更好流动性选择。”

三是在岛内的影响。绿营肯定会炒作这个话题,表明美台关系很稳固,这可能会影响一些中间选民,让他们在明年1月的选举中投票给蔡英文。所以说,“台北法案”的实质性伤害可能有一些,但也不是什么大不了。华盛顿就像是举起了一根大棒,打不打,打多重还不好说,而且打下去之后有没有效果,人家买不买账也还不好说。

那么利率来看,整个宏观经济的态势,国家经济总体运行,尤其是当前所遇到的外部挑战在2018年是明显的增长了。现在很大的精力都在应对美国之间的贸易战,但实际客观的来说,贸易战对中国经济负面的效应还没有真正的体现出来,影响可能会在未来逐步逐步的体现出来,因为它涉及到的是未来我们经济运行中间的增量,对未来的影响会逐步的体现,我们需要加以警惕,但从当前来看,影响还没有显现出来,或者说当前还不至于构成非常大的挑战,压力是有的,大家感觉很不好,美国比较蛮横,但这些事情有些方面可能要运用中国的智慧,该拖的还要拖,争取最好的结果。我们认为货币政策总体来看,还是要保持一个稳健的中性,不存在大幅度宽松的必要。既使是存款准备金率未来再调2个百分点,并不意味着币政策明显向松的方向调整。利率来看的话,短期来看,经济增长我们也要关注增速有所放缓的态势,在今年、明年和后年,对于GDP还是需要保持一定增速的,因此在这种情况下,利率在当前要明显向紧的方向调整的可能性比较小,我认为它的条件还不成熟。比如说经济增长目前来说不允许,从中央一直到国务院,再三强调的就是要降低实体经济的融资成本,在这种背景下,提高贷款利率是增加融资成本。现在准备金率调整是降低融资成本,在这种情况下,不适宜明显把利率往上调的。大家所担心的是,美国队我们压力,他的利率提高了,是不是会超过我们?当然现在还没有,十年的期的国债收益率差距在0.6到0.7,这种状况在中国历史上也出现过几次。从当前来看,这个不是一个关键的问题,而关键问题里面还是一个更为关键的问题,就是说美国利率继续提高,我们的利率水平比它低,或者它比我们高得很明显,它是通过什么样的机制给我们增加压力,关键还是带来短期的资本流动,证券投资的资本流动。如果这些方面,我们的外汇跨境资本流动的管理能够达到一个比较好的状态的话,那么可以很大程度上将这种压力控制在我们所能承受的范围内,这个问题要搞清楚,不是简单的一句话,他一加息我们必须加息,不见得,看我们在这方面的管理跟过去相比是不是有很大的改进。因此我们在这个层面上,至少还可以阻挡或者说消化、抵抗防控实体经济最后的显现。

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在市场体量上,多份研究报告都表明目前第三方移动支付市场中,支付宝和财付通双巨头地位依旧牢不可破。艾瑞报告显示,2019年第一季度,中国第三方移动支付交易规模达到55.4万亿元,同比增长24.7%,其中支付宝占据53.8%的份额,腾讯财付通(含微信支付)位列第二占39.9%。

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